近日配资平台的行情，高露洁棕榄披露了2026年上半年业绩报告，财报数据显示，今年前六个月，高露洁棕榄集团实现净销售额106.86亿美元，同比增长6.64%；营业利润为19.80亿美元，营业利润率为18.53%。
然而，南都湾财社记者注意到，虽然高露洁棕榄整体业绩呈现营收稳步增长、盈利能力保持高位的态势，但从销量增长方面来看却遭遇瓶颈，业务发展速度放缓。其中也包括被视为高露洁棕榄“第二增长曲线”的宠物食品板块——希尔思宠物营养。
提价难掩出货放缓压力
希尔思第二季度有机销量缩减1.8%
财报数据显示，希尔思上半年实现销售额23.89亿美元，较去年同期的22.75亿美元同比增长5.01%，占集团总销售额的22.35%；实现营业利润5.49亿美元，营业利润率达22.98%。
但若拆解希尔思的具体增长驱动因素可以发现，其增长动能正出现明显的结构性变化。今年第二季度，希尔思实现净销售额11.97亿美元，同比仅增长3.4%；其有机销售额同比增长2.1%，其中价格提升贡献了3.9%的销售增量，而有机销量则同比下滑了1.8%。即便算上收购Prime100宠物食品业务带来的0.6%销量拉动，其报告销量依然同比下滑了1.2%。
对比集团整体业绩来看，希尔思的销量疲态较为明显。第二季度高露洁集团整体有机销量同比增长了 0.8%，其中拉美（+2.6%）、欧洲/中东/非洲（+3.2%）以及亚太地区（+4.1%）均实现了出货量增长。而相比较之下，希尔思的有机销量则同比下滑 1.8%，与北美区域（-3.9%）一同成为拉低出货量的主因。
对此，高露洁棕榄在财报中表示，这背后除了市场需求承压外，也受到高露洁主动退出部分低毛利“代工/自有品牌宠物食品”业务的影响。而这意味着，希尔思上半年的收入增长，更多是靠“提价”强行支撑，实际产品出货量正面临停滞甚至收缩压力。而单靠提价拉动收入的边际效应也在减弱，第二季度希尔思营业利润仅微增2%至2.69亿美元，营业利润率同比下滑了0.4%。
行业步入低速增长期
加码高端鲜粮与处方赛道寻求破局
面对有机销量下滑的现实挑战，作为全球宠物食品龙头之一的希尔思，其面临的增长困境并非孤例。
行业分析指出，欧美等发达国家和地区的宠物产业已高度成熟，宠物食品渗透率极高，市场已步入低速自然增长阶段；而在中国等新兴市场，本土宠物品牌的快速崛起与本土化供应优势，正给外资大牌带来激烈的市场份额博弈。此前公布半年报的雀巢宠物护理业务上半年有机增长率亦放缓至2.7%。
在“单纯靠涨价难以持续驱动增长”的行业大背景下，高露洁棕榄正试图通过“战略剥离非核心业务、收购高增长新兴品类以及加码高端医疗处方粮”来打破僵局。
从高露洁棕榄财报及管理层电话会议内容来看，其正在剥离低毛利代工业务，集中资源聚焦希尔思主品牌，而这也包括主动退出非核心的“代工/自有品牌”宠物食品业务。虽然该业务的剥离在短期内对希尔思乃至集团的有机销量造成了负面拖累，但管理层表示此举旨在剥离低边际贡献业务，提升整体毛利质量。
其次是加码新兴“鲜粮”赛道，拓展产品形态上限。随着宠物主对“天然、新鲜、少加工”营养需求的上升，希尔思在去年完成对澳大利亚高端宠物鲜食品牌Prime100的收购。如上述所言，Prime100在今年第一和第二季度分别为希尔思带来了1.9%和0.6%的报告销量贡献。基于此收购，希尔思推出了Hill's Science Diet鲜粮系列，正式跨入当前增长迅猛的鲜粮市场，试图在传统干粮与罐头之外抢占高端增量。
此外，希尔思作为处方粮和功能性营养领域的龙头企业，正进一步深化“兽医推荐”壁垒并加大市场营销投入，推出针对宠物多重健康问题的复合功能处方粮。为了配合新品推广及高端化策略，高露洁棕榄在今年第二季度将广告宣传费用同比大幅提升了15%，试图通过强品牌露出和医学背书激活消费需求。
然而，值得关注的是，虽然希尔思在全球范围内通过提价和战略调整维持了23%左右的高水平营业利润率，但其高端鲜粮及核心处方粮产品能否在中国等新兴市场实现全面落地与份额突破，仍需面临本土新兴品牌在营销响应速度、本土生产成本以及渠道下沉方面的巨大考验。对此，高露洁棕榄管理层在重申2026全年集团有机销售额预计增长1%至4%的同时，希尔思能否在下半年实现“销量止跌反弹”，仍有待观察。
采写：南都·湾财社记者 邱康正配资平台的行情
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